Технический специалист |
|
Специалист по инвестиционной деятельности |
|
Финансист |
|
Юрист |
|
HR-, PR-, GR-, IR-специалисты |
|
Маркетолог |
|
Определив точки ответственности за предоставление детализированной информации, перейдем к описанию общей последовательности оценки эффективности бизнес-плана . Опыт показывает эффективность анализа, определяемого следующими этапами:
Предварительной экспертной оценкой;
маркетинговым анализом;
технической оценкой;
финансовой оценкой;
институциональным анализом;
оценкой рисков.
Осуществление предварительной экспертной оценки бизнес-плана
На данном этапе осуществляется проверка изложенной в бизнес-плане оценки состояния отрасли экономики (первый параметр оценки), к которой относится организация, представившая бизнес-план, и положения организации в пределах отрасли (второй параметр оценки).Анализ состояния отрасли экономики осуществляется путём отнесения её к оному из следующих положений:
Зародышевому;
развивающемуся;
зрелому;
состарившемуся.
Второй параметр предполагает оценку конкурентоспособности организации в пределах отрасли, путём отнесения её к оному из следующих положений:
Доминантному;
сильному;
благоприятному;
нестабильному;
слабому;
нежизнеспособному.
При сопоставлении полученных параметров формируется матрица жизненных циклов организации.
Состояние отрасли/оценка конкурентоспособности | зародышевое | развивающееся | состарившееся |
|
доминантное | ||||
благоприятное | ||||
нестабильное | ||||
нежизнеспособное |
Проекты из числа перспективных, будут находиться в верхних графах матрицы, с левой стороны. При нахождении внизу справа - проект неудачен.
Маркетинговый анализ
Цель анализа коммерческой состоятельности бизнес-плана состоит в исследовании вопросов:Будет ли организация в состоянии продать продукт, предусмотренный анализируемым бизнес-планом?
получит ли предприятие от реализации продукта достаточный объем прибыли?
совместим ли проект с внутренней и внешней политикой государства?
При отрицательном ответе хотя бы на один из этих вопросов бизнес-план подлежит отклонению.
Осуществление технической оценки эффективности бизнес-плана
На данном этапе определяется корректность сделанных в бизнес-плане выводов по следующим вопросам:По вопросам применения технологии, подходящей для реализации проекта;
по вопросам анализа региональных условий, в том числе, в аспекте цены и доступности материалов, энергетики, трудовых ресурсов.
Осуществление финансовой оценки эффективности бизнес-плана
Реализация общего алгоритма осуществления финансового анализа бизнес-плана – это настоящая школа бизнеса:Оценка финансового положения организации в течение 3-5 предшествующих лет работы организации;
оценка окупаемости проекта.
Оценивая окупаемость проекта, в границах предполагаемого срока его реализации осуществляется анализ планируемых денежных потоков. Эти объемы должны обеспечивать покрытие размеров суммарных инвестиций.
С точки зрения финансовых параметров проект может быть принят, если генерируемые от эмиссии ценных бумаг суммарные денежные потоки обеспечивают покрытие требуемых норм доходности.
Экономическая эффективность капвложений анализируется следующими методами:
- Методом оценки срока окупаемости инвестиций:
где PP – период окупаемости, лет;
I0 – первоначальные инвестиции;
CFt – чистые денежные поступления от реализации инвестиционного проекта в году t.
- Методом определения среднегодовой прибыли:
Где Т – продолжительность инвестиционного периода;
Рt – стоимостная оценка результатов, получаемых от проекта в течение периода времени t;
Зt – совокупные затраты по проекту в течение периода времени t;
m – число интервалов в течение инвестиционного периода.
Бизнес-план может считаться экономически привлекательным, если данный параметр - положительный.
- Методом простой нормы прибыли на инвестиции (ARR):
где EBIT(1-H) – доход после налоговых, но до процентных платежей, равный произведению дохода до процентных и налоговых платежей (EBIT) и разности между единицей и ставкой налогообложения прибыли Н;
и – стоимость активов на начало и конец рассматриваемого периода.
- Методом чистого дохода (ЧД) (net value, NV):
где: Д – суммарные доходы по проекту;
З – суммарные затраты по проекту.
- Методом чистого дисконтированного дохода (ЧДД):
где Е – желаемая норма прибыльности (ставка дисконтирования);
I0 – первоначальное вложение средств (инвестиционные затраты),
CFt – чистый денежный поток в конце периода t.
- Методом оценки рентабельности инвестиций:
- Методом внутренней нормы доходности (ВНД):
Вопрос оценки качества инструментов для определения экономической эффективности – предмет многочисленных научных дискуссий. В наиболее общем и простом виде систему параметров для отбора целесообразного варианта бизнес-плана можно представить так:
Приемлемые значения срока окупаемости характеризуются периодом, меньшим расчетного периода и меньшим срока возврата инвестиций;
если показатель NPV>0, то проект эффективен и может быть принят: чем больше значение NPV, тем более эффективен бизнес-план;
если значение индекса прибыльности PI >1, то проект эффективен;
если значение показателя IRR> нормы дисконта, то проект целесообразен.
Осуществление институционального анализа
В рамках институционального анализа оценивается возможность успешной реализации бизнес-плана с учетом организационных, юридических, политических и административных факторов.Проведение оценки влияния внутренних факторов осуществляется в рамках следующих блоков:
1. Возможностей менеджмента:
стаж и квалификационные показатели первых лиц организации;
мотивация топ- менеджеров;
факторы совместимости топ- менеджеров с целями бизнес-плана.
2. Возможностей трудовых ресурсов.
3. Возможностей организационной структуры организации с тщательным анализом процессов принятия решений и делегирования полномочий.
Осуществление оценки рисков
Осуществляется последовательная оценка следующих видов риска:Производственного - связанного с возможностями невыполнения обязательств перед потребителями продукции;
финансового – связанного с возможностями невыполнения кредитных обязательств;
инвестиционного – связанного с возможностями обесценивания инвестиционно-финансовых портфелей;
рыночного – связанного с возможностями колебания цен, ставок и курсов валют;
политического – связанного с возможными убытками от политических перемен.
Алгоритм анализа степени влияния рисков бизнес-плана реализуется по схеме:
Итог анализа рисков представляет собой описание неопределенностей, свойственных бизнес-плану. Далее осуществляется оценка эффективности бизнес-плана для предельных значений каждого рискового параметра, вычисляются показатели NPV и IRR для разнообразных условий реализации бизнес-плана.
Следующим этапом является анализ сценариев осуществления бизнес-плана:
Оптимистичного;
стандартного;
пессимистичного.
В основание вывода о возможности успешной реализации бизнес-плана может быть положен только пессимистичный сценарий.
Определение предела безубыточности
Сумма предельного дохода = Чистая прибыль - переменные издержки обращения.
Коэффициент предельного дохода в выручке - это соотношение между переменными издержками и товарооборотом.
Коэффициент предельного дохода = Сумма предельного дохода / Чистая прибыль.
Предел безубыточности = постоянные издержки х 100% / Доля предельного дохода.
Предел безубыточности (бесприбыльный оборот) соответствует такому объему реализации, при котором величина прибыли предприятия равно нулю.
Запас финансовой устойчивости предприятия (ЗФУ):
ЗФУ = (выручка - безубыточный объем продаж х 100%) / Выручка
Расчет указанных показателей представлен в таблице 15.
Таблица 15. Расчет предела безубыточности, на декабрь 2007 года
Таким образом, точкой безубыточности для предприятия является объем реализации в 484,7 тыс. рублей в месяц. Данный объем существенно превышен уже на третий месяц реализации проекта.
Использование метода оценки эффективности проекта, основанного на применении дисконтирования, предполагает расчет комплекса показателей:
чистой текущей стоимости NPV;
индекса прибыльности IP;
внутренней нормы рентабельности IRR;
дисконтированного срока окупаемости;
Метод NPV - определение разницы между суммой дисконтированных денежных поступлений от реализации проекта и дисконтированной текущей стоимостью всех затрат Базой для расчета являются данные денежного потока, представленные в Приложении 3:
где I t - инвестиционные затраты в момент времени t;
k - коэффициент дисконтирования;
CF t - денежный поток в период t.
Преимущества критериев дисконтирования:
учитывается альтернативная стоимость используемых ресурсов;
в расчет принимаются реальные денежные потоки, а не условные бухгалтерские величины, т. е. оценка инвестиционных проектов проводится с позиции инвестора и не зависит от учетной политики;
оценка инвестиционных проектов производится исходя из цели обеспечения благосостояния собственника предприятия-акционера.
Недостатки критериев дисконтирования (проистекают из исходных предположений):
повышение акционерной стоимости фирмы - не единственная цель предприятия (кроме того, существуют маркетинговые, социальные, научно-технические, психологические и другие цели), следовательно, ограничиваться исключительно финансовыми критериями нельзя: в дополнение к ним в системе контроллинга должны использоваться и другие критерии, оценивающие факторы психологического, социального, научно-технического плана;
менеджеры не всегда действуют рационально и не всегда стремятся к этому; цели менеджеров не всегда совпадают с целями фирмы;
некоторые из используемых ресурсов трудно оценить в денежном выражении (например, такие как время высококвалифицированных сотрудников).
Метод рентабельности инвестиций - рассчитывается индекс прибыльности PI:
Очевидно, что если:
РI > 1, то проект следует принять;
РI< 1, то проект следует отвергнуть;
РI = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
Логика критерия PI такова: он характеризует доход на единицу затрат
Достоинство метода заключается в:
- 1. Простота расчета.
- 2. Соответствие общепринятым методам бухучета и, как следствие, доступность исходной информации.
- 3. Простота для понимания и традиционность использования.
Наряду с указанными достоинствами критерий рентабельности обладает следующими недостатками:
- 1. Не учитывается стоимость денег во времени.
- 2. Привязка к условным бухгалтерским величинам (прибыль вместо денежных потоков).
- 3. Показатель учитывает относительные, а не абсолютные величины (рентабельность может оказаться большой, в то время как прибыль маленькой).
- 4. Риск учитывается косвенно (превышение рентабельности над минимально приемлемой величиной показывает резерв для ошибок).
- 5. Не учитывается альтернативная стоимость используемых для проекта ресурсов (денежных, кадровых, информационных и т.д.).
- 6. Неаддитивность (окупаемость проекта не рана окупаемости его этапов).
Метод расчета внутренней нормы рентабельности.
IRR - уровень окупаемости инвестиций, то есть k, при котором NPV=0:
где k - неизвестное (IRR).
Метод расчета срока окупаемости.
Срок окупаемости - это тот срок, который понадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций. Этот метод особенно привлекателен при следующих условиях:
все сравниваемые проекты имеют одинаковый период реализации;
все проекты предполагают разовое вложение средств;
ежегодные денежные потоки на протяжении срока жизни проекта примерно равны.
при котором CFt > I,
где РР - период окупаемости,
t - порядковый номер периода,
CFt - денежный поток в периоде t,
I - инвестиционные затраты
Основные достоинства критерия окупаемости:
- 1. Простота расчета;
- 2. Простота для понимания и традиции применения;
- 3. Соответствие общепринятым методам бухучета и, как следствие, доступность исходной информации.
Основные недостатки критерия окупаемости:
- 1. Привязка к учетным данным (обычно доход определяют не по денежным потокам, а данным бухучета);
- 2. Инвестиции производятся для получения выгод превышающих затраты. При этом критерий окупаемости говорит о том, когда инвестор вернет свои средства, но ничего не говорит о доходах за пределами срока окупаемости. В результате проект с меньшим сроком окупаемости может оцениваться как более выгодный, чем тот который приносит больший доход.
- 3. Риск учитывается лишь косвенно (разница между длительностью проекта и сроком окупаемости, которая может стать запасом времени доведения проекта до экономической эффективности).
- 4. Не учитывается альтернативная стоимость используемых для проекта ресурсов (денежных, кадровых, информационных и т.д.).
- 5. Неаддитивность (окупаемость проекта не рана окупаемости его этапов).
Так как NPV в этом методе не учитывается, использовать его для ранжирования инвестиций не рекомендуется.
Рассчитанные показатели экономической эффективности проекта приведены в Таблице 16.
В детализированном виде движение денежных средств, отчет о прибылях и убытках и баланс предприятия представлены в Приложениях 1-3.
Таблица 16. Показатели экономической эффективности проекта
Для целей определения уровня рискованности проекта используются такие методы как:
сценарный подход;
метод определения уровня чувствительности проекта к изменениям основных показателей;
метод «Монте Карло» - статистический метод определения уровня неопределенности показателей проекта.
В данной работе использован метод определения уровня чувствительности и метод «Монте Карло».
В Таблице 17. представлены результаты анализа чувствительности проекта по величине чистого приведенного дохода к изменению отдельных расчетных параметров.
Таблица 17. Анализ чувствительности проекта по NPV (в руб.)
|
Изменяемый параметр расчета |
Влияние изменения заданного в расчетах значения параметра на величину NPV по проекту |
||||
|
Уровень инфляции |
|||||
|
Объем сбыта |
|||||
|
Цена сбыта |
|||||
|
Прямые издержки |
|||||
|
Общие издержки |
|||||
|
Зарплата персонала |
В соответствии с результатами анализа чувствительности по чистому приведенному доходу, наиболее негативное влияние на проект имеют следующие параметры:
цена сбыта готовой продукции (в случае уменьшения);
объем сбыта готовой продукции (в случае уменьшения);
уровень инфляции (в случае увеличения).
Однако следует учесть, что операционный риск не возникает даже в случае снижения цен реализации на 20%. Таким образом, проект можно охарактеризовать как финансово устойчивый и рентабельный.
При расчете показателя статистического анализа устойчивости проекта было проведено 100 расчетов с диапазоном изменения на 10% следующих показателей:
уровень инфляции;
объем продаж;
цены реализации;
общие издержки;
затраты на персонал.
Полученное значение - 91% - свидетельствует о том, что проект может быть успешно реализован при прочих равных условиях.
Традиционным способом оценки уровня экономической состоятельности плана является расчет основных показателей рентабельности, оборачиваемости и ликвидности. В таблице 18. представлены основные финансовые показатели деятельности предприятия за расчетный период.
В целом предприятие на протяжении расчетного периода реализации проекта имеет положительные финансовые показатели: высокая ликвидность, показатели оборачиваемости и рост финансового капитала. Показатели рентабельности в течение первого года имеют отрицательные значения, т.к. кафе выходит на чистую прибыль только к концу 2007 года. Таким образом, в данном случае отрицательное значение показателей рентабельности можно считать нормальным.
Таблица 18. Прогноз финансовых показателей предприятия
|
Финансовый показатель |
||||
|
Коэффициент текущей ликвидности (CR), % |
||||
|
Коэффициент срочной ликвидности (QR), % |
||||
|
Чистый оборотный капитал (NWC), руб. |
||||
|
Коэфф. оборачиваем. кредиторской задолж. (CPR) |
||||
|
Коэфф. оборачиваем. рабочего капитала (NCT) |
||||
|
Коэфф. оборачиваем. основных средств (FAT) |
||||
|
Коэфф. оборачиваем. активов (TAT) |
||||
|
Суммарные обязательства к активам (TD/TA), % |
||||
|
Суммарные обязательства к собств. Кап. (TD/EQ), % |
||||
|
Коэфф. рентабельности валовой прибыли (GPM), % |
||||
|
Коэфф. рентабельности операц. Прибыли (OPM), % |
||||
|
Коэфф. рентабельности чистой прибыли (NPM), % |
||||
|
Рентабельность оборотных активов (RCA), % |
||||
|
Рентабельность внеоборотных активов (RFA), % |
||||
|
Рентабельность инвестиций (ROI), % |
||||
|
Рентабельность собственного капитала (ROE), % |
Представленный проект имеет ряд возможностей улучшения показателей эффективности. В целом расчет базируется на пессимистическом варианте прогнозов конъюнктуры рыка сбыта готовой продукции предприятия. При реализации проекта должны быть использованы следующие пути повышения эффективности и устойчивости проекта:
в расчетах не учтена прибыль от реализации сопутствующих товаров: шоколад, табачная продукция, крепкие алкогольные напитки и др. Включение в ассортимент данных товаров повысит как привлекательность кафе для клиентов, так и общий объем выручки;
в расчетах не учтена возможность снижения платежей по налогу на прибыль: на сумму авансовых выплат по накопительной части в пенсионный фонд, но не более, чем на 50%.
Учет данных фактов позволит повысить эффективность реализуемого проекта. В целом проект можно считать экономически эффективным и рекомендовать к реализации.
Инвестиции представляют собой тот необходимый ресурс, без которого невозможно представить себе эффективную работу современных предприятий.
Общеизвестно, что профессионально сформированный, основанный на грамотных расчётах бизнес-план представляет собой залог успеха в бизнесе и способ формирования долгосрочной стратегии субъекта предпринимательства в области хозяйственной деятельности.
Однако, множество научных публикаций заставляет связать низкий уровень эффективности инвестиционной деятельности в России с несовершенством инструментария оценки эффективности инвестиционных проектов, в том числе, их краткого резюме - бизнес-планов.
В таблице 1 представлена комбинация действий и уровней ответственности персонала предприятия при формировании бизнес-плана.
Определив точки ответственности за предоставление детализированной информации, перейдем к описанию общей последовательности оценки эффективности бизнес-плана.
Опыт показывает эффективность анализа, определяемого следующими этапами:
- - предварительной экспертной оценкой;
- - маркетинговым анализом;
- - технической оценкой;
- - финансовой оценкой;
- - институциональным анализом;
- - оценкой рисков.
Таблица 2. Уровни ответственности персонала предприятия при формировании бизнес-плана
|
Выполняемые функции |
Уровень ответственности |
|
Руководитель группы по разработке бизнес-плана |
|
|
Технический специалист |
|
|
Специалист по инвестиционной деятельности |
|
|
Финансист |
|
|
|
|
Маркетолог |
|
Осуществление предварительной экспертной оценки бизнес-плана
На данном этапе осуществляется проверка изложенной в бизнес-плане оценки состояния отрасли экономики к которой относится организация, представившая бизнес-план, и положения организации в пределах отрасли.
Оценку экономической эффективности бизнес плана и целесообразности инвестиционного проекта и бизнес-плана можно условно разделить на две основные части:
1) Предварительная оценка инвестиционного проекта на стадии принятия решения о разработке бизнес-плана.
На этой стадии важным является выявление целесообразности дальнейшей детальной проработки инвестиционного проекта, а также разработки подробного бизнес-плана, экспертиза инвестиционного проекта по уже имеющемуся бизнес-плану для оценки достоверности и доказательности этого документа и оценки состоятельности и реализуемости инвестиционного проекта.
- 2) Процесс выполнения работ по оценке инвестиционных проектов включает в себя несколько основных этапов:
- - технический анализ возможности осуществления инвестиционного проекта (сроки, местоположение, общие затраты с точки зрения технологии, доступность ресурсов и рынков, технологические процессы);
- - финансовый анализ предприятия, претендующего на реализацию инвестиционного проекта;
- - моделирование потоков продукции, ресурсов и денежных средств;
- - расчет показателей эффективности инвестиционного проекта для его участников;
- - анализ неопределенности и оценка рисков, связанных с осуществлением проекта.
Оценка рисков:
Оценка бизнес плана всегда включает в себя оценку вероятности возникновения самых пессимистичных сценариев развития бизнеса. Основные виды риска:
- - производственный риск - связан с возможностью невыполнения предприятием своих обязательств перед заказчиком;
- - финансовый риск - возможность невыполнения финансовых обязательств перед инвесторами вследствие использования для финансовой деятельности заемных средств;
- - инвестиционный риск - возможность обесценивания инвестиционно-финансового портфеля, состоящего как из собственных, так и из приобретенных ценных бумаг;
- - рыночный риск - возможное колебание рыночных процентных ставок на фондовом рынке и курсов валют;
- - политический риск - возможные убытки от нестабильной политической ситуации.
Оценка риска реализации бизнес-плана производится по следующей схеме:
- 1) Выбор наиболее неопределенных и рисковых параметров бизнес плана (снижение объемов продаж, снижение цены продаж, повышение себестоимости единицы товара и т.д.).
- 2) Проведение оценки эффективности проекта для предельных значений каждого параметра, вычисление NPV и IRR для различных условий реализации проекта.
Ассортиментная позиция - это определенная модель, торговая марка или размер продукции, что продает компания. Чаще всего вопрос об ассортименте компания принимает сразу после разработки нового вида продукции. Это группа товаров, что имеет похожие характеристики, позиции, возможно похожесть в функционировании.
Чаще всего компании продают товары одной ассортиментной группы целыми наборами.
Товарный ассортимент - это все группы ассортимента, в связи с этим он характеризуется такими составляющими, как:
- 1) Ширина - количество ассортиментных групп, что предлагаются.
- 2) Глубина - количество позиций в каждой из ассортиментных групп.
- 3) Сопоставимость - целевым назначением для потребителей продукции, диапазоном цен на товары и качеством.
Именно благодаря широкому ассортименту, есть возможность выполнить разнообразные требования покупателей и разработать комплекс необходимых мер для того, что бы стимулировать совершение покупок в одном конкретном месте. Большое разнообразие способствует совершение покупки - это может быть и величина расфасовки, и ценовые категории товаров, разные добавки, в соответствии с предпочтениями клиентов, ароматы, цвет, состав в некотором плане и тому подобное.
Глубокий ассортимент имеет возможность удовлетворить намного большее количество различных потребителей в одной товарной категории, и при этом максимально использовать торговые площадки и предложить широкий диапазон цен на товары.
Задачи планирования и формирования ассортимента состоят, прежде всего, в том, чтобы подготовить «потребительскую» спецификацию на изделие.
Иначе говоря, в формировании ассортимента решающее слово должно принадлежать руководителям службы маркетинга предприятия, которые должны решать вопрос о том, когда более целесообразно вложить средства в модификацию изделия, а не нести дополнительные возрастающие расходы по рекламе и реализации устаревающего товара или снижать цену на него. Именно руководитель службы маркетинга предприятия должен решать, настало ли время ввести в ассортимент новые продукты взамен существующих или в дополнение к ним.
Показателями эффективности бизнес - проекта являются:
- - Прибыль
- - Рентабельность
- - Точка безубыточности
- - Запас финансовой прочности
- - Срок окупаемости -- PBP,
- - Принятая ставка дисконтирования -D
- - Дисконтированный срок окупаемости- DPBP
Следующим показателем, характеризующим, эффективность работы предприятия является рентабельность.
Рентабельность означает доходность, прибыльность предприятия.
Рентабельность является результатом производственного процесса.
При подготовке бизнес-плана предприниматель должен конкретно указать, что он хочет получить от инвестора и ясно показать, что он готов отдать. Бизнес-план должен быть разработан и изложен просто и понятно для лиц, которые имеют ограниченные знания о проекте и рынке. Необходимо помнить, что бизнес-план - это своеобразный рекламный документ, дающий представление не только о бизнесе, но и о его собственниках.
РФ Краснодарский край
НЧОУ СПО «Юридический техникум»
г. Кропоткина
КУРСОВАЯ РАБОТА
по учебной дисциплине: «Экономика отрасли»
Тема: «расчёт основных показателей бизнес-плана»
г. Кропоткин
1. Теоретическая часть…………………………………………………………….
1.1. Характеристика предприятия и стратегия его развития……………… стр
1.2. Описание продукции (услуги)………………………………………… стр
1.3. Анализ рынков сбыта. Стратегия маркетинга………………………… стр
1.4. Организационный план………………………………………………… стр
1.5. Юридический план………………………………………………………стр
2. Практическая часть……………………………………………………………..
2.1. Расчет основных показателей бизнес-плана………………………………..
2.1.1 Определение трудовых затрат на разработку программных модулей……
2.1.2. Стоимостная оценка разработки……………………………………………
2.1.3. Определение цены реализации программного модуля……………………
2.2. Финансовый план……………………………………………………………..
2.2.1. Расчет безубыточности создания программного продукта……………….
2.2.2. Дисконтирование результатов проектирования программного продукта.
2.3. Показатели эффективности проекта………………………………………….
Список использованной литературы. ……………………………………………
Резюме
Любое производство, начиная от выпуска компакт дисков и заканчивая строительством космических кораблей, нуждается в определенном наборе услуг. Таким образом, наше предприятие осуществляет свою деятельность в самой динамичной сфере - сфере услуг.
Мы планируем предоставлять широкий спектр услуг, таких как:
Посредническая деятельность при торговле товарами народного потребления, электронной и другой техники, сувенирными изделиями;
Маркетинг и продажа продукции, товаров и услуг российских и иностранных фирм;
Консультационная деятельность и оказание консультационных и информационных услуг;
Организация и проведение выставок, ярмарок, аукционов;
Осуществление комплексных услуг, связанных с организацией и деятельностью офисов;
Организация индивидуального и группового туризма в России и за рубежом, включая деловой, студенческий и школьный туризм.
Однако основной сферой нашей деятельности планируется разработка, реализация и сервис программного обеспечения, а также разработка и производство программно-технических средств на базе новых информационных технологий. Данная отрасль является достаточно молодой для российского рынка и поэтому большинство компаний испытывают нехватку в профессиональном программном обеспечении. Большинство фирм, используют некачественные диски и пиратские программы. Поэтому потребность в данном роде продукции весьма велика. ЗАО «Omega» способна предоставить необходимые программы для плодотворного функционирования различного рода компаний.
1. Теоретическая часть.
1.1. Характеристика предприятия и стратегия его развития.
Закрытое акционерное общество «Omega» зарегистрировано в реестре субъектов хозяйствования с 2005 г. Предприятие достаточно молодое, всего 6 лет на рынке, тем не менее, оно является одним из немногих предприятий на территории Краснодарского края, которое занимается производством подобного вида товара.
Производство программного обеспечения является наукоемкой отраслью, поэтому осуществлять проект будут специалисты в данной области...
В лаборатории на сложнейшей технике специалистами нашей фирмы будут разрабатываться программы. Старший программист будет выбирать те из них, в которых рынок наиболее нуждается. Далее, используя технику ведущих фирм, программы будут записаны на лазерные диски.
База данных для обновления программ постоянно пополняется информацией из различных источников. Поэтому наша фирма постоянно идет в ногу с техническим прогрессом и в полной мере отвечает потребностям рынка. Возможно составление специальных программ для удовлетворения запросов постоянных и особо прибыльных клиентов.
Программное обеспечение будет реализовываться мелкооптовыми партиями путем личных договоров с клиентами. Такая форма весьма удобна, так как не требует особого помещения для осуществления продаж. Возможно в дальнейшем ЗАО «Omega» организует собственную розничную продажу через сеть филиалов. Планируется расширить деятельность фирмы по территории всей России, а в дальнейшем освоить рынки дальнего и ближнего зарубежья.
Основным видом нашей деятельности является производство и реализация программного обеспечения. Эта отрасль требует высокой квалификации персонала, знания потребностей рынка и качества выполнения работ. Проект будет осуществляться на разработанном в последнее время оборудовании с использованием только что вышедших технологий. Для получения необходимой информации ЗАО «Omega» обладает многочисленными связями с российскими партнерами.
1.2. Описание продукции (услуги).
ЗАО «Omega» производит программы и программно-технические средства. Эта продукция является необходимой как для фирм, так и для частных пользователей. Программное обеспечение включает различные программы в сфере финансовой и бухгалтерской отчетности, планирования производства, юридического оформления. Все программы разработаны на основе потребностей российских клиентов с учетом своеобразия российского рынка. В то же время по качеству исполнения они ничуть не уступают западным аналогам. Материалы для производства нашей продукции отличаются высоким качеством, степенью надежности. Приобретая наши программы можно быть уверенным, что они удовлетворят требованиям даже самого предвзятого клиента. Информационная база обновляется по мере развития технологий и не отстает от технического прогресса.
Среди особенностей нашей продукции хотелось бы выделить следующее:
Высокое качество;
Соответствие стандартам;
Использование новейших достижений науки и техники.
Считаем, что может быть и не новинкой, но редкостью наша продукция еще долго будет на рынке, так как на сегодняшний момент в Краснодарском крае нет фирм, которые используют технически программы, похожие на наши. На рынке практически нет компаний, серьезно занимающихся подобного рода деятельностью. Фирмы, как правило, стараются выиграть на низких издержках, приобретая материалы низкого качества. Поэтому их программы могут не только улучшить, но и ухудшить работу клиентов. Мы в своем производстве используем только высококачественные материалы, как отечественного, так и западного производства. При этом, нужно отметить, что сырье и материалы, необходимые для реализации проекта, закупаются не в Китае или Тайване, а у мировых лидеров стран Запада. Таким образом, ЗАО «Omega» выгодно отличается от всех фирм, работающих на рынке. Можно выделить некоторые факторы конкурентоспособности:
Качество;
Уровень цен;
Исключительность товара;
Послепродажное обслуживание;
Репутация фирмы.
1.3. Анализ рынков сбыта. Стратегия маркетинга.
Исследование рынка показало, что существует потребность в производителе программного обеспечения. Цель ЗАО «Omega» - занять эту нишу.
Мы осознаем, что продажи не придут сами собой и их надо завоевать. Крупные потребители захотят сами провести испытания рентабельности наших изделий. Эти испытания могут занять от одного до шести месяцев в зависимости от закупочной политики соответствующих клиентов. Основная цель первого года производственной деятельности заключается в том, чтобы зарекомендовать себя надежным поставщиком. В конце концов, мы ожидаем, что станем основным поставщиком для большинства, если не для всех, основных потребителей на этом рынке.
Благодаря обширным связям в деловом мире наша фирма уже сейчас имеет значительную популярность. Наша продукция больше заинтересует покупателя, так как качественные и «свежие» программы не легко найти на российском рынке.
Интерес покупателя к товару мы рассчитываем привлечь за счет:
Прямых связей с основными покупателями;
Высшего качества нашей продукции, дружеской атмосферы обращения, открытости;
Личных контактов наших сотрудников.
Центр тяжести приходиться на увеличение оптовых продаж. Основными потребителями нашей продукции являются:
Крупные корпорации в производственной, банковской и прочих сферах;
Средние и мелкие фирмы;
Отдельные частные лица;
Любые клиенты, желающие приобрести нашу продукцию. За последние несколько лет доля рынка, принадлежащая программно-техническим средствам, постоянно увеличивалась. Однако в нашей стране производство еще не в состоянии охватить весь потребительский рынок.
Предварительные продажи были важнейшей частью нашей подготовительной работы и помогли установлению довольно широких связей с основными покупателями в регионе. Мы сможем обслуживать как крупных, так и мелких клиентов. Составление программ представляет собой большую проблему для многих пользователей, и наша поставка даст нам сравнительное преимущество в обслуживании мелких, но несомненно прибыльных клиентов.
Свою продукцию мы планируем распространять мелкими оптовыми партиями. Клиенты будут проходить в уютный современный офис и на месте заключать сделки. Предусматривается разработка специальных заказов от постоянных клиентов в соответствии с их потребностями.
В широкой рекламе наш товар не нуждается, но предполагается выслать несколько пробных вариантов крупным компаниям в качестве рекламного материала. Также необходимо дать аннонсовое объявление через сети и факсы некоторым фирмам. Этого будет достаточно для привлечения большого количества клиентов. Рынок сбыта в будущем предполагается расширить и вывести за рамки Краснодарского края. Для этого необходимо послать факсимильные сообщения в компании крупных городов и регионов страны.
Из существующих трех основных целей ценообразования, из которых может выбирать фирма (основанные на сбыте, на прибыли, на существующем положении), для нашего предприятия предпочтительнее цели, основанные на существующем положении, так как нас устраивает объем реализации, увеличение же относительной прибыли не оправдано эластичностью спроса на товар. Но мы заинтересованы в стабильности и сохранению благоприятного климата для своей деятельности.
Стратегия ценообразования ориентирована на избежание спада в производстве и минимизацию воздействия таких внешних сил, как конкуренты и участники каналов сбыта.
1.4. Организационный план.
Общая структурная схема управления предприятия определяет взаимосвязи, складывающиеся между его различными подразделениями, направленные на выполнение миссии и достижение поставленных целей.
На предприятии ЗАО «Omega» действует централизованная функциональная структура управления, состоящая из следующих специализированных отделов:
1. Отдел технического контроля– 1 чел. (ОТК).
2. Отдел кадров– 1 чел. (начальник отдела кадров).
3. Отдел бухгалтерского учета – 3 чел. (главный бухгалтер, бухгалтер 1-й категории, бухгалтер 2-й категории).
4. Планово-экономический отдел – 1 чел. (ведущий экономист).
5. Отдел материально-технического снабжения и сбыта – 3чел. (начальник отдела, инженер по снабжению, инженер по сбыту).
6. Производственная лаборатория – 15 чел. (Старший программист, инженеры программисты).
7. Управленческий отдел – 3чел. (директор, заместитель директора по коммерческим вопросам, заместитель директора по производству).
Во главе каждого подразделения (отдела) стоит руководитель, наделенный определенными полномочиями, осуществляемый руководство подчиненными ему работниками.
Согласно действующему штатному расписанию на предприятии работает 27 человек.
Структура управления является формально определенной, ей присущи единство и четкость распорядительства, отсутствие противоречивых команд, что особенно важно на низшем уровне управления, быстрое принятие решений и быстрое реагирование на любое изменение производственного процесса, согласованность действий исполнителей, полная ответственность руководителя за результаты деятельности своего отдела.
Важным шагом корректировки стратегии предприятия является доведение до всех работников миссии и целей предприятия. При их знании каждый сотрудник предприятия будет стремиться к поставленным целям и пытаться, чтобы выполняемая ими работа соответствовала миссии и стратегии ЗАО «Omega». При этом работники должны отождествлять свое благополучие с благополучием всего предприятия. В соответствии с этим руководство должно защищать интересы работников на всех уровнях, что повлечет за собой чувство уверенности, защищенности и надежности. Фактором процветания предприятия является сплоченность коллектива, поэтому необходимо развивать чувство уважения и взаимопонимания путем развития старых традиций и закладки новых.
 |
||
На схеме 1 представлена схема структуры управления персоналом «Omega».
Как видно из схемы на предприятии ЗАО «Omega» действует одна из простейших централизованных функциональных структур управления и отражает самую общую ступень разделения управленческого труда.
Полномочия руководителей высшего звена и начальников отделов представляют собой организационно закрепленное за должностным лицом, или коллективом ограниченное право и ответственность использовать ресурсы организации, самостоятельно принимать решения, отдавать распоряжения и осуществлять те или иные управленческие действия организации.
Внутри организации пределы полномочий определяются правилами, должностными инструкциями, изложенными в письменной форме, но отдельные полномочия могут передаваться и в устной форме. Полномочия передаются руководителем высшего звена к нижеследующему и далее по цепочке к другим подчиненным. Руководитель, наделенный полномочиями, имеет право принимать решения и действовать в определенных вопросах без согласования с другими, в пределах предписаний организации.
Директор – руководит в соответствии с действующим законодательством производственно-хозяйственной и финансово-экономической деятельностью предприятия, неся всею полноту ответственности за последствия принимаемых решений, сохранность и эффективное использование имущества предприятия, а также финансово-хозяйственные результаты его деятельности.
Заместитель директора по коммерческим вопросам - организует разработку краткосрочных и долгосрочных прогнозов развития рынка, его емкости, принимает участие в подготовке планов экспортной деятельности на различных рынках, корректировке планов с учетом реализации продукции и имеющихся заказов. Осуществляет контроль за выполнением показателей реализации продукции, достижением установленных показателей прибыли и другими финансовыми показателями.
Заместитель директора по производству – определяет техническую политику и направления технического развития предприятия в условиях рыночной экономики, пути реконструкции и технического перевооружения производства, уровень специфики и диверсификации производства на перспективу. Обеспечивает своевременную и качественную подготовку производства, техническую эксплуатацию, ремонт и модернизацию оборудования, достижение высокого качества продукции в процессе ее разработки и производства.
Главный бухгалтер – осуществляет организацию бухгалтерского учета хозяйственно-финансовой деятельности и контроль за экономным использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сохранностью собственности предприятия. Возглавляет работу по подготовке и принятию плана счетов, форм первичных документов, обеспечивает рациональную организацию бухгалтерского учета и отчетности на предприятии на основе максимальной централизации учетно-вычислительных работ и применения современных технических средств и информационных технологий, прогрессивных форм и методов учета и контроля, формирование и своевременное представление полной и достоверной бухгалтерской информации о деятельности предприятия, его имущественном положении, доходов и расходов, а также разрабатывает и осуществляет мероприятия, направленные на укрепление финансовой дисциплины.
Инженер по сбыту - осуществляет организацию сбыта продукции предприятия в соответствии с плановыми заданиями и заключенными договорами, ее отгрузку потребителям в сроки и объеме, установленные планом реализации. Осуществляет выбор каналов товародвижения, оценку потребителей и их потребности в товарах предприятия. Обеспечивает участие отдела в разработке долгосрочных и краткосрочных планов развития рынка, его емкости, производства и реализации, экспортной деятельности на различных рынках, согласовании условий и заключении договоров на ее поставку, разработке расчетных нормативных запасов готовой продукции, планировании ее поставки потребителям, корректировке планов с учетом реализации продукции и имеющихся заказов.
Инженер по снабжению - получает по заявкам и другим документам товарно-материальные ценности (сырье, материалы, оборудование, комплектующие изделия, инвентарь, канцелярские принадлежности и т.п.). В соответствии с установленным порядком осуществляет закупку товарно-материальных ценностей, принимает меры по повышению эффективности использования материальных ресурсов, снижению затрат, связанных с их приобретением, доставкой и хранением.
Ведущий экономист - выполняет работу по осуществлению экономической деятельности предприятия, направленной на повышение эффективности и рентабельности производства, качества выпускаемой продукции и освоение новых видов продукции, достижение высоких конечных результатов при оптимальном использовании материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Подготавливает исходные данные для составления проектов хозяйственно-финансовой, производственной и коммерческой деятельности. Выполняет расчеты по материальным, трудовым и финансовым затратам, необходимые для производства и реализации продукции, прогрессивной техники и технологии. Определяет экономическую эффективность организации труда и производства, внедрения новой техники и технологии, рационализаторских предложений и изобретений.
Бухгалтер 1-й, 2-й категории - выполняет работу по ведению бухгалтерского учета имущества, обязательств и хозяйственных операций, участвует в разработке мероприятий, направленных на соблюдение финансовой дисциплины и рациональное использование ресурсов. Отражает на счетах бухгалтерского учета операции, связанные с движением основных средств, товарно-материальных ценностей и денежных средств. Составляет отчетные калькуляции себестоимости продукции, выявляет источники потерь и непроизводительных затрат, подготавливает предложения по их предупреждению. Производит начисление и перечисление налогов и сборов, платежей в банковские учреждения, средств на финансирование капитальных вложений, заработной платы рабочих и служащих, других выплат и платежей, а также отчисление средств на материальное стимулирование работников предприятия.
1.5. Юридический план.
Правовой статус фирмы - закрытое акционерное общество. Эта форма собственности проста в осуществлении и удобна по своей структуре. Закрытое акционерное общество ЗАО «Omega» имеет уставной капитал рублей. Он образуется в результате вложения денег единственным учредителем. Общество выпускает 100 обыкновенных именных акций стоимостью 1719.4 рублей каждая. Владельцем акций является учредитель.
По форме собственности акционерное общество имеет частную форму. Владельцем ЗАО «Omega» является учредитель.
2. Практическая часть.
2.1. Расчет основных показателей бизнес-плана
Процесс обработки информации можно разбить на основные этапы. В соответствии с этим, общая формула расчета затрат труда в человеко-часах (чел.-ч.) выглядит следующим образом:
(1)
где: - трудозатраты на подготовку описания задачи, (чел.-ч.);
Трудозатраты на изучение описания задачи, (чел.-ч.);
Трудозатраты на разработку алгоритма решения задачи, (чел.-ч.);
Трудозатраты на разработку блок-схемы программы, (чел.-ч.);
Трудозатраты на непосредственное написание программы, (чел.-ч.);
Трудозатраты на отладку программы на ЭВМ, (чел.-ч.);
Трудозатраты на подготовку документации по задаче, (чел.-ч.).
Слагаемые трудозатрат определяются через условное количество команд в программных модулях:
где: - предполагаемое число операторов,
Коэффициент сложности программы, С = 1,26;
Коэффициент коррекции программы при ее разработке, Р = 0,2;
n = 1, 2,… - количество коррекций программы в ходе ее разработки,
Трудозатраты на подготовку описания задачи
Трудозатраты на изучение описания задачи , с учетом уточнения, могут быть определены по формуле:
где: - степень подготовленности исполнителя к выполнению работы, =1,2
Коэффициент увеличения затрат по сложности задачи, =1,4.
Трудозатраты на разработку алгоритма решения задачи:
Та = 
(4)
Трудозатраты на разработку блок-схемы программы:
(5)
Трудозатраты на непосредственное написание программы:
(6)
Трудозатраты на отладку программы на ЭВМ:
(7)
Трудозатраты на подготовку документации по задаче:
Тд =
(8)
2.1.2. Стоимостная оценка разработки
Себестоимость проекта определяется следующим образом:
где: - оценка труда разработчика программного модуля, руб.;
Затраты на отладку программного обеспечения по задаче, руб.;
Стоимость ЭВМ и других технических средств, приобретенных для разработки и эксплуатации программного модуля, руб.;
Прочие затраты, руб.
Стоимостная оценка труда разработчиков темы может быть определена по формуле: (10)
где: О – средняя заработная плата проектировщика 1-го разряда в час, (руб./час);
Трудоемкость проектирования, (чел*час.);
Процент дополнительной заработной платы,
Процент отчислений на социальные нужды, включая: социальное и медицинское страхование, фонд занятости, пенсионный фонд, =26%;
Процент накладных расходов,
Средняя заработная плата проектировщика 10 разряда в час может быть определена по формуле:
(11)
где: - средняя заработная плата проектировщика 1-го разряда в месяц.
Количество рабочих дней в месяце,;
Разрядный коэффициент, =2,98;
Продолжительность смены, =8 часов.
Стоимостная оценка использования ЭВМ при отладке проводится по формуле:
Время отладки на ЭВМ, ч., которое можно определить по методу количества команд и по среднему машинному времени на программирование отдельной программы в диалоговом режиме в минутах на команду в кодах языков программирования:
(13)
Где n – количество коррекцией программы в ходе разработки,
o – количество операндов.
Стоимость машино-часа работы ЭВМ, руб., которую можно определить, исходя из эксплуатационных расходов, связанных с использованием вычислительной техники:
(14)
где: - суммарные годовые затраты работы ЭВМ, руб.;
Действительный фонд времени работы ЭВМ за этот же период, ч.
Эксплуатационные затраты рассчитываются по формуле:
где: - затраты на оплату труда обслуживающего персонала ЭВМ, руб./год;
Стоимость аренды помещения под размещение вычислительной техники, руб./год;
Затраты на электроэнергию, руб./год;
Затраты на амортизацию (амортизационные отчисления), руб./год;
- затраты на материалы, руб./год;
Затраты на ремонт, руб./год.
Затраты на оплату труда обслуживающего персонала ЭВМ рассчитываются по категориям: 
где: - затраты на оплату труда категории операторов,
Затраты на оплату труда категории электронщиков;
Рассчитываются затраты на оплату труда операторов, а затем электронщиков по формуле:
где: - заработная плата работников i – й категории.
Месячный оклад оператора:
Месячный оклад электронщика:
Численность работников i-ой категории:
Стоимость аренды помещения в год под размещение вычислительной техники рассчитывается по формуле:
где: S – площадь помещения,
Средняя ставка арендных платежей, (руб*мес/кв.м)
Затраты на электроэнергию на одно компьютеризированное рабочее место за год рассчитывается по формуле:
где: М – паспортная мощность ЭВМ, М = 0.5 (кВт);
Действительный годовой фонд времени, ч.;
Цена одного кВт.ч энергии на момент выполнения расчета,
Коэффициент интенсивного использования мощности, = 0,8
Действительный фонд времени работы ЭВМ на рассматриваемый период (год) рассчитывается по формуле:
где: - количество дней в году;
Количество выходных дней в неделе;
Количество праздничных дней в году;
Коэффициент сменности, т.е. количество смен работы ЭВМ;
Процент потерь рабочего времени, связанных с профилактикой и ремонтом ЭВМ (15%-30%).
Остальные затраты определяются исходя из балансовой стоимости оборудования:
где: - цена приобретения ЭВМ,
Коэффициент, характеризующий дополнительные затраты, связанные с доставкой, монтажом и наладкой оборудования, 12%-13%.
Затраты на амортизацию (амортизационные отчисления):
где: - норматив амортизационных отчислений на реновацию, =12,5%.
Затраты на материалы:
где: - норматив затрат на носители информации, =1% от
Затраты на ремонт:
(24)
где: Н р – норматив затрат на ремонт, Н р =2%.
Вычислим стоимость машино – часа работы ЭВМ:
Стоимость ЭВМ определяется по формуле:
Где - цена приобретения ЭВМ,
d – расходы на доставку (12% от ).
Прочие затраты (стоимость бумаги, краски для принтера, канцтоваров): Сn=1,3% CЭВМ
Себестоимость производства одного экземпляра программного продукта вычисляется по формуле:
(27)
где - Стоимостная оценка проекта,
Реальное количество копий по заказу покупателей.
2.1.3. Определение цены реализации программного модуля
Потенциальными покупателями являются несколько десятков предприятий. Ориентировочный объем продаж – 30 копий.
Отпускная цена на программный продукт, с учетом приведенной выше информации, определяется следующим образом:
Где - уровень рентабельности, =15-30%
Норматив отчислений в бюджет налога на прибыль, =24%
Исходя из ориентировочных объемов продаж, можно рассчитать цену отпускную одной копии, учитывая затраты на тиражирование (Зтир) и сервисное обслуживание (Зсо):
З тир = 100 рублей на одну копию
2.2. Финансовый план
2.2.1. Расчет безубыточности создания программного продукта
Анализ безубыточности является одним из наиболее важных элементов финансовой информации, используемой при оценке эффективности инвестиций.
Целью анализа является определение критической точки продаж. В случае объема продаж меньше критической точки предприятие работает с убытком, в случае превышения объема продаж критической точки – предприятие работает с прибылью.
Точка безубыточности (Q кр) определяется по формуле:
Где - условно-постоянные затраты на программный продукт, вычисляются по формуле:
Цена отпускная единицы программного продукта.
ПЗ - условно-переменные затраты на программный продукт, вычисляются по формуле:
ПЗ ед - условно-переменные затраты на единицу программного продукта; рассчитываются по формуле:
(33)
Добавим к точке безубыточности 30% от количества для нахождения точки уверенной прибыльности точки, при достижении которой выпуск и внедрение продукции принесет ощутимый доход.
Чистая прибыль
2.3. Показатели эффективности проекта
На основании полученных данных, необходимо построить модель зависимости показателей создания программного продукта:
Рисунок 1 Модель зависимости показателей программного продукта
Имея данные расчетов таблицы по общим годовым затратам проектируемого изделия, необходимо дать оценку экономической эффективности по проектируемому мероприятию.
Для этого следует определить:
Чистый дисконтируемый доход (ЧДД) проекта;
Индекс доходности (ИД) проекта;
Срок окупаемости проекта;
Определить ставку дисконта по формуле:
где: i – процент инфляции;
Сумма дисконтированных чистых денежных поступлений за искомый период;
Объем инвестиций в сумме, равной себестоимости продаж
Полученные результаты записываются в таблицу:
Таблица 3
Расчет ЧДД и ИД по проекту
| Наименование показателей |
Кварталы |
||||||
| Коэффициент дисконтирования |
|||||||
| Чистые денежные поступления, руб. |
|||||||
| Дисконтированные чистые поступления, руб. |
|||||||
| Инвестиции, руб. |
|||||||
| Сумма дисконтированных чистых денежных поступлений, руб. |
|||||||
Индекс доходности равен 0.16.
Необходимо найти срок окупаемости проекта по формуле:
Т ок
=t-
(35)
где: t – период реализации проекта при котором разность чистого дисконтированного дохода относительно инвестиций и суммы инвестиций принимает отрицательное значение.
Чистый дисконтированный доход относительно инвестиций за период t,
Чистый дисконтированный доход относительно инвестиций за период t+1.
Исходя из таблицы, найдем: t = 5
Подставив полученные данные в формулу определить точку окупаемости:
Итак, точка окупаемости наступит через 6 периода после начала продаж.
На основе полученных данных построим график окупаемости инвестиций
Список использованной литературы.
1. Власова В.П. Бизнес-план инвестиционного проекта. Учебно-методическое пособие. – Кропоткин, Юридический техникум, 1997.
2. Горемыкин В.А. Бизнес-план: Методика разработки. – М.: «Ось-89», 2008.
дипломная работа
1.3 Методы оценки экономической эффективности бизнес-планирования
В бизнес плане, в обязательном порядке, приводится оценка проекта. Данная оценка может быть изложена в качеств самостоятельного раздела бизнес-плана или же включаться в финансовый план.
Для того, чтобы произвести оценку эффективности бизнес-плана, необходимо придерживаться тех подходов, которые описаны далее в этой главе дипломной работы.
Рассмотрим оценку денежного потока.
Для оценки коммерческой эффективности проекта инвестирования необходимо рассчитать значение денежного потока, основываясь на прогнозных данных.
Чистый денежный поток представляет собой сумму денежных средств, которые необходимы проекту в фазе инвестирования или же те денежные средства, которые высвобождаются в результате проекта, что представляет собой операционную фазу.
Вычисляют чистый денежный поток исходя из данных прогнозного отчета о движении денежных средств. Чистый денежный поток проекта формируется по-разному, исходя из того с точки зрения какого участника проекта происходит анализ эффективности этого проекта.
Чистый денежный поток для полных инвестиционных затрат, который обычно указывается как NCF, должен отражать потоки проекта с позиции самой организации, которая его реализует или же с позиции всех участников проекта. Используют данный показать для того, чтобы оценить общую эффективность. Привлекательность проекта для отдельных участников в данном случае не учитывается.
NCF компании рассчитывается по следующей формуле:
NCF компании = ОДП+ПК*СНП+ИДП, где (1)
ОДП - операционные денежные потоки в которых не учтены проценты по кредитам;
ПК - проценты по кредитам;
СНП - ставка налога прибыль, которая на момент подсчета является официально установленной;
ИДП - инвестиционные денежные потоки.
Далее рассмотрим чистый денежный поток для собственного капитала, которые принято обозначать как NCF собств. Данный показатель несет в себе информацию о потоке исходя из позиции акционеров или собственников компании. Данный показатель дает возможность произвести оценку эффективности проекта исходя из того, что акционеры или собственники не всегда осуществляют финансирование всех инвестиционных затрат, а также исходя из того, что далеко не все доходы идут акционером и они ими могут свободно распоряжаться, так как некоторая часть из этих доходов, в обязательном порядке, должна идти на то, чтобы погасить кредиты банков.
Исходя из изложенного выше, приведем формулу, которая позволяет рассчитать NCF собств.
NCF собств = ОДП+ИДП+ПК - ВД, (2)
где, ОДП - операционные денежные потоки;
ПК - кредитные поступления;
ВД - средства, расходуемые на выплаты основного кредитного долга.
Далее рассмотрим расчет такого показателя как чистый денежный поток для земного капитала. Обозначается данный показатель как NCF банка. Данный показатель дает информацию о потоке проекта исходя из позиции банка или банков, которые осуществляют финансирование этого проекта. Данный показатель описывает то, насколько проект способен окупать те средства, которые в него вложены.
Расчет данного показателя происходит с помощью формулы:
NCF банка = ОДП + ПК*СНП + ИДП + ПАК - ВД, (3)
где ОДП - операционные денежные потоки в которых не учитываются проценты по кредитам;
ПК - проценты, выплачиваемые по кредитам;
СНП - ставка налога на прибыль, законодательно установленная на текущий момент времени;
ИДП - инвестиционные денежные потоки;
ПАК - поступление капитала от акционеров;
ВД - дивидендные выплаты.
При осуществлении расчета такого показателя, как чистый денежный поток, те вложения и затраты инвесторов, которые были осуществлены ими до того, как начал реализовываться проект в процессе расчета не учитывают, т.е. не включаются в расчет затраты, которые осуществлялись до начала расчетного периода. Взамен этого осуществляется учет альтернативной стоимости активов, которые вносятся в проект. Принцип определения этой альтернативной стоимости описывается ниже.
В том случае, если для того, чтобы проект был реализован, вносятся некоторые активы, которые могут быть представлены зданиями, оборудованием, объектами незавершенного строительства, имеющими рыночную стоимость по которой они могли бы быть поданы, в том случае, если бы не были использованы в проекте, стоимость этих активов должна быть учтена при расчете NCF компании и NCF собств. Но учет этой стоимости при расчете NCF банка не производится. Стоимость данных активов включается в расчет в качестве упущенной выгоды, которая рассматривается как возможность альтернативного использования данных активов или незавершенного инвестиционного проекта. Для того, чтобы учесть альтернативную стоимость предлагается ряд подходов, которые указаны ниже:
В том случае, когда передаваемые в проект активы имеют стоимость на рынке и могут быть в разумный срок реализованы то как альтернативная стоимость учитывается упущенная выгода, которая могла бы быть от продажи данный активов. Для того, чтобы определить эту упущенную выгоду, необходимо учитывать цену, за которую имущество могло бы быть реализовано и вычесть из этой цены затраты, которые были бы понесены в связи с продажей. Сюда можно отнести предпродажную подготовку, расходы на сбыт и демонтаж и т.д. В случае, когда это необходимо, данная цена может быть дисконтирована к тому моменту, когда имущество начинает использоваться в проекте, рассматриваемом в бизнес-плане. В том случае, если цена реализации актива находиться в зависимости от того момента, когда продано имущество, то данный момент в расчете необходимо принимать таким, чтобы сумма упущенной выгоды, которая подлежит дисконтированию, была на максимальном уровне;
В том случае, когда описываемые активы продать невозможно по тем или иным причинам, которые могут быть следующими: стратегические соображения, отсутствие спроса на тот или иной вид активов и др, но варианты альтернативного использования данных активов известны - то в качестве альтернативной стоимости рекомендуется использовать оценку стоимости доходными методами, которая выполняется для тех или иных вариантов альтернативного использования активов;
В том случае, если имущество можно сдать в арену, то альтернативная стоимость, принимаемая к учету представляет собой дисконтируемую сумму арендных платежей, поступающих от сдачи имущества в аренду. Из этих платежей необходимо вычесть затраты на капитальный ремонт сдаваемого имущества, а также другие затраты, которые, согласно арендному договору, должен был бы понести арендодатель. Доходы и расходы, описанные выше, должны быть учтены только за тот период, в котором имущество используется в процессе реализации рассматриваемого проекта;
В том случае, когда актив не подлежит реализации на открытом рынке, а платы по его альтернативному использованию отсутствуют, то его альтернативную стоимость целесообразно приниматься равную нулю.
Основными показателями эффективности, расчет которых требуется в инвестиционном проекте, являются:
Чистая приведенная стоимость проекта;
Внутренняя норма рентабельности;
Дисконтированный срок окупаемости.
Чистая приведенная стоимость проекта (NetPresentValue, NPV)рассчитывается по следующей формуле:
i - номер года проекта,
T-число лет в проекте,
NCF i - чистый денежный поток i-го года проекта,
d - ставка дисконтирования.
Внутренняя норма рентабельности (InternalRateofReturn, IRR)-это максимальная стоимость капитала проекта, при которой сохраняется его экономическая эффективность.
IRR определяют как ставка дисконтирования, при которой NPV проекта становится равным нулю. Проект считается эффективным, если IRR проекта выше, чем установленная для этого проекта ставка дисконтирования.
Как правило, для проекта сначала определяется номинальная ставка дисконтирования (принципы ее выбора указаны ниже), а при необходимости на ее основе вычисляется реальная ставка. Формула для расчета реальной ставки d R выглядит так:
где d Н - номинальная ставка дисконтирования, i-инфляция.
Допустимо применение упрощенной формулы: d R = d Н - i.
При расчете показателей эффективности с точки зрения заемного капитала в качестве ставки дисконтирования должна использоваться величина:
d банка = R кр * (1-t) (9)
где: R кр - предполагаемая ставка процента по кредиту, t-ставка налога на прибыль.
Поправка на величину (1-t)учитывает влияние налогового вычета процентов по кредиту на результаты проекта. Это приблизительная схема расчета, не учитывающая тонкостей расчета величины налогового вычета (таких как ограничение величины процентов, включаемых в вычет).
В завершение первой главы дипломной работы можно сделать следующие выводы.
Любые крупные инвестиционные проекты осуществляются по тому или иному плану. План представляет собой программный документ, который включает в себя комплекс показателей и заданий, которые сбалансированы по ресурсам, срокам их осуществления, а также распределены между исполнителями, которые за них отвечают.
Внутрифирменная деятельность разбивается на следующие категории:
Разработка стратегии или концепции развития фирмы с конкретизацией отдельных направлений деятельности;
Разработка и осуществления проектов по созданию новой продукции или услуг;
Осуществление оценки внутреннего технического и производственного потенциала, а также выявление возможных резервов;
Подготовка и осуществление мероприятий по внедрению новых технологий, а также приобретение необходимого оборудования;
Осуществление подбора новых или же переобучение уже имеющихся сотрудников или специалистов;
Осуществление контроля за финансовыми показателями деятельности организации;
Осуществление мероприятий, которые позволили бы снизить степень риска для организации;
Осуществление мероприятий, способствующих формированию благоприятного имиджа организации;
Комплекс мер по предупреждению возможного банкротства и выхода из ситуации кризиса.
Привлечение инвестиций для реализации задуманных проектов;
Обоснования, которые могли бы способствовать включению проекта к государственные или региональные программы и получению средств из централизованных источников;
Получение кредитов и займов от банков;
Обеспечение удачной реализации акций компании при выходе на биржу;
Организационно-финансовое обоснование создания совместных предприятий с использованием внешнего капитала или же создание других форм совместной деятельности.
Создание бизнес плана происходит в несколько этапов. В бизнес плане можно выделить следующие, наиболее общие разделы:
Концепция бизнеса (резюме);
Описание предприятия и отрасли;
Характеристика услуг и продукции;
Исследование и анализ рынка сбыта;
Конкуренция и конкурентное преимущество;
План маркетинга;
План производства;
Организационный план;
Финансовый план;
Финансовая стратегия;
Потенциальные риски.
Для оценки эффективности мероприятий, описанных в бизнес плане использую ряд показателей, которые позволяют сделать оценку тех или иных планируемых для реализации мероприятий.
Анализ и оценка рисков в системе бизнес-планирования
Чтобы оценить вероятность тех или иных потерь, обусловленных развитием событий по непредвиденному варианту, следует, прежде всего, знать все виды потерь, связанных с предпринимательством...
Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ООО "Резонторг"
Финансы - это совокупность экономических денежных отношений, возникающих в процессе производства и реализации продукции, включающих формирование и использование денежных доходов...
Анализ экономической эффективности технологии производства основной продукции на ЗАО "Электроизолит"
Термин «эффективность» универсален. Его применяют во всех сферах человеческой деятельности: экономике, политике, науке, технике, культуре и т.д. В смысловом отношении эффективность связывается, во-первых...
Бизнес-планирование
Бизнес-план выступает как объективная оценка собственной предпринимательской деятельности фирмы и в то же время необходимый инструмент проектно-инвестиционных решений в соответствии с потребностями рынка...
Диагностика хозяйственной деятельности и разработка бизнес-плана по повышению эффективности деятельности ООО "КонтактСтройСервис"
Методика определения показателей абсолютной и относительной эффективности капитальных вложений
Сегодня выделяют несколько основных подходов или методов определения показателей эффективности капитальных вложений. Доходный метод базируется на предположении о том...
Организация производства продукции на предприятии на примере ОАО "Тверьстеклопластик"
Под методикой планирования понимают совокупность методов, приемов разработки, обоснования и анализа прогнозов, программ и планов, системы расчетов плановых показателей, их взаимной увязки...
Оцeнкa эффeктивнoсти дeятeльнoсти пpeдпpиятия OOO "Peгиoнстpoй" г. Бpянск
Экономическая эффективность - важнейшая социально-экономическая категория, для которой характерны свойства динамичности и историчности...
Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта с учетом фактора риска
Статические методы оценки экономической эффективности инвестиций относятся к простым методам...
Показатели, позволяющие оценить эффективность экономической деятельности предприятия
Расчет показателей для оценки эффективности деятельности и уровня экономической безопасности произведен на основании данных годового баланса ЗАО "Торговый Дом". Приведены данные по коэффициентам безубыточности...
Разработка бизнес-плана ОАО Трест "Мордопромстрой" по освоению технологии каркасно-монолитного домостроения
Разработка и расчет бизнес-плана по организации технического развития строительного предприятия
Слово «бизнес» означает любое занятие, дело, приносящее доход. Человек, занимающийся бизнесом, - это бизнесмен, т. е. делец, коммерсант, предприниматель...
Статистическое изучение эффективности промышленного производства
Система показателей эффективности производства должна давать всестороннюю оценку использования всех ресурсов предприятия и содержать все общеэкономические показатели. Очень важно...
Экономическая экспертиза. Теоретические основы бизнес-планирования
Успех любого бизнеса в первую очередь зависит от того, насколько удачно выбрана сфера предпринимательства, правильно оценена рыночная конъюнктура, выбрана стратегия и разработана тактика ее реализации. При этом необходимо учитывать...
